Regulatory i Forex Financialne

Czy wiesz, kto nadzoruje rynki finansowe i działalność brokerów FX? Tak, to regulatorzy finansowi. Ale nie wszyscy regulatorzy finansowi są równi. Niektórzy oferują mniejszy stopień ochrony inwestorom detalicznym, podczas gdy inni mogą nawet pomóc odzyskać fundusze (lub przynajmniej ich część).

Odkryj w tym pełnym artykule, którzy regulatorzy finansowi i Forex oferują najlepszą ochronę dla inwestorów detalicznych i Twoich pieniędzy, jeśli sprawy przybiorą niekorzystny obrót.

Regulatorzy Finansowi

Kraj	Ocena	Fundusz rekompensat inwestorów	Segregowane konta	Ochrona przed ujemnym saldem	Maksymalna dźwignia
Australia ASIC	4,0				30:1
Belize FSC	2,0				400:1
Bermudy BMA	2,0				500:1
Kanada IIROC	5,0	do $CAD 1 milliona			50:1
Cypr CySEC	5,0	do €20,000			30:1
Mauritius FSC	2,0				500:1
Seszele FSA	2,0				2000:1
Południowa Afryka FSCA	3,0				200:1
Szwajcaria FINMA	5,0	do CHF 100,000			30:1
ZEA DFSA	4,0				500:1
UK FCA	5,0	do £85,000			30:1
USA NFA	4,0				50:1
Vanuatu VFSC	2,0				1000:1

Regulatorzy finansowi: cele i uprawnienia

Regulatorzy finansowi są zazwyczaj ustanawiani przez rządy w celu nadzorowania działalności na rynku finansowym zarejestrowanych firm zajmujących się taką działalnością lub oferujących z nią związane usługi.

Celem regulatorów finansowych i ich stworzenia jest ustanowienie wytycznych, którymi muszą kierować się zarejestrowane firmy, aby legalnie działać na rynkach finansowych.

Regulatorzy finansowi mają również ważne zadania związane z zapobieganiem i badaniem oszustw finansowych, utrzymaniem efektywności i przejrzystości rynków, a co ważniejsze, w kontekście inwestorów detalicznych, upewnianiem się, że klienci i konsumenci zarejestrowanych firm są traktowani uczciwie i rzetelnie.

Podsumowując, główne powody powstania takich organów regulacyjnych to:

Zwiększenie zaufania do rynku poprzez nadzorowanie działalności finansowej zarejestrowanych firm

Zwiększenie ochrony konsumentów finansowych poprzez zapewnienie odpowiedniego poziomu i mechanizmów ochrony konsumentów

I z tym chcemy wyjaśnić, że nie wszystkie organy regulacyjne finansów są tworzone równo. Podczas gdy niektóre mogą być bardziej „rygorystyczne” wobec firm finansowych i oferować wyższy poziom ochrony konsumentów, inne mogą brakować mechanizmów i silniejszych regulacji, co przekłada się na mniejszą ochronę konsumentów.

Regulatory finansowe pierwszego poziomu, takie jak UK FCA, egzekwują przepisy wobec zarejestrowanych firm w Wielkiej Brytanii. Jeśli firma nie jest zarejestrowana w regulacyjnym organie i działa na rynkach finansowych, należy zachować ostrożność. Oznacza to, że firma działa nielegalnie i może być absolutnym oszustwem finansowym.

Regulatory finansowe mają uprawnienia do nakładania kar finansowych na firmę finansową, bank, brokera, a nawet prywatne osoby działające jako doradcy finansowi. Mają również uprawnienia do prowadzenia dochodzeń i podejmowania działań dyscyplinarnych wobec takich firm lub osób.

Dodatkowo, regulatory finansowe mają również uprawnienia do wszczęcia postępowań karnych i ostatecznie wykreślenia z rejestru firmy, która została uznana za winną w sądzie lub firmy z zbyt wieloma działaniami dyscyplinarnymi.

Fundusz Odszkodowań dla Inwestorów

ICF (Fundusz Rekompensacyjny Inwestorów) jest funduszem utworzonym przez regulatorów finansowych lub działającym jako niezależna jednostka, gdzie opłata subskrypcyjna jest płacona do funduszu przez jego uczestników, tj. zarejestrowane firmy świadczące usługi finansowe.

Firmy finansowe działające w Europie i Kanadzie muszą być z zasady uczestnikiem krajowego lub strefy ekonomicznej ICF. Jest to faktycznie jedno z wymagań, aby uzyskać licencję operatora finansowego od regulatora finansowego.

Firmy oferujące usługi w sektorze finansowym, w tym brokerzy CFD i FX z zarejestrowanym adresem w Europie i Kanadzie, muszą być członkami ICF i płacić odpowiednią opłatę subskrypcyjną. ICF jest dodatkową warstwą ochrony dla inwestorów detalicznych deponujących pieniądze u brokerów CFD.

Celem ICF jest zapewnienie chronionym klientom członków ICF, że ich środki są chronione, a ewentualne roszczenia wobec członków ICF mogą być uwzględnione do rekompensaty, jeśli spełnione są niezbędne warunki. 

Oznacza to, że w przypadku klientów brokerów CFD będących członkami ICF, wszyscy inwestorzy detaliczni (nie klienci kwalifikowani jako profesjonaliści) mogą ubiegać się o rekompensatę finansową z ICF.

Maksymalna rekompensata dla inwestorów detalicznych objęta ICF może się różnić. Na przykład, w przypadku CySEC ICF maksymalna rekompensata dla inwestorów detalicznych wynosi do €20,000, w przypadku FCA w Wielkiej Brytanii do £85,000, a w przypadku IIROC w Kanadzie do $CAD 1 milion.

To prawo do rekompensaty, jeśli członek ICF nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań, dotyczy całkowitej liczby roszczeń przez powoda wobec członka ICF, niezależnie od liczby posiadanych kont, waluty i miejsca oferowania usługi inwestycyjnej.

Regulator Finansowy Wielkiej Brytanii: FCA

Segregowane  Konta	Ochrona przed ujemnym saldem	Fundusz rekompensacyjny dla inwestorów	CFD Maksymalne Dźwignie
depozyty klientów są przechowywane oddzielnie od środków firmy	traderzy są chronieni przed stratami większymi niż ich pierwotne inwestycje	do £85,000	*30:1 Główne pary walutowe FX
			*20:1 Mniejsze pary walutowe FX, Złoto i Główne indeksy
			*10:1 Surowce
			*5:1 Akcje
			*2:1 Kryptowaluty
*Traderzy klasyfikowani jako Profesjonalni mogą ubiegać się o wyższe wskaźniki dźwigni

The FCA (Financial Conduct Authority) jest organem regulacyjnym brytyjskiego rynku finansowego, ale działa niezależnie od rządu brytyjskiego. FCA jest finansowana z opłat rejestracyjnych pobieranych od zarejestrowanych członków brytyjskiego sektora usług finansowych. 

FCA współpracuje z Prudential Regulation Authority i Financial Policy Committee w celu ustalenia wymogów regulacyjnych dla brytyjskiego sektora finansowego. FCA współpracuje również z Financial Ombudsman Service, bezpłatną usługą pomagającą w rozwiązywaniu skarg między konsumentami a firmami działającymi w sektorze usług finansowych.

Firmy finansowe zarejestrowane w brytyjskim FCA są także członkami FSCS (Financial Services Compensation Scheme), niezależnego funduszu kompensacyjnego ostatniej instancji dla klientów uprawnionych firm usług finansowych w Wielkiej Brytanii, obejmującego roszczenia uprawnionych klientów do £85,000. 

Cypr CySEC

Oddzielne konta	Ochrona przed ujemnym saldem	Fundusz zabezpieczenia inwestora	CFDs Maks. dźwignia
depozyty klientów są oddzielone od funduszy firmy	traderzy są chronieni przed stratami większymi od swoich pierwotnych inwestycji	* do €20,000	30:1 główne pary walutowe
			20:1 mniejsze pary walutowe, złoto i główne indeksy
			10:1 towary
			5:1 akcje
			2:1 kryptowaluty
*Traderzy sklasyfikowani jako Profesjonaliści nie są objęci przez ICF

CySEC (Cypryjska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd) jest głównym regulatorem finansowym dla Europejskiego Obszaru Gospodarczego. Mówimy o głównym, ponieważ większość brokerów CFD jest regulowana przez CySEC.

Ten fakt można wytłumaczyć prostym faktem, że Cypr ma jedne z najniższych stawek podatku korporacyjnego w Europie i oferuje wiele korzyści dla inwestorów i firm finansowych. Nie dziwi więc, że w ciągu ostatniej dekady wielu brokerów FX przeniosło swoje siedziby na Cypr ze względów podatkowych i stało się nadzorowanymi przez CySEC.

Ten regulator finansowy przestrzega przepisów ustanowionych przez ESMA (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych). Wszyscy brokerzy CFD zarejestrowani w CySEC są członkami CySEC ICF, obejmującymi roszczenia uprawnionych klientów detalicznych do 20 000 €.

ESMA (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych)

The ESMA - European Securities and Markets Authority jest niezależnym organem UE, który ustala zasady przyczyniające się do ochrony stabilności i bezpieczeństwa systemu finansowego UE.

ESMA jest unijnym nadzorcą finansowym, który aktywnie działa na rzecz zwiększenia ochrony inwestorów oraz promowania stabilnego i efektywnego rynku finansowego w UE.

W dniu 1 sierpnia 2018 r. ESMA wprowadziła ograniczenia dotyczące handlu kontraktami CFD i spread betting dla inwestorów detalicznych. Najważniejsze zmiany obejmowały całkowity zakaz handlu opcjami binarnymi oraz ustalenie nowych limitów dźwigni finansowej dla handlu CFD dla inwestorów detalicznych. Nowe limity ustalone przez ESMA obejmują maksymalnie 30:1 dla kontraktów CFD na Forex i minimalnie 2:1 dla handlu kryptowalutami.

Nowe limity dźwigni dotyczyły tylko inwestorów detalicznych, podczas gdy doświadczeni inwestorzy, kwalifikowani jako klienci profesjonalni, byli wyłączeni. Oznaczało to jednak również, że klienci profesjonalni byli wykluczeni z tych samych ochron inwestorów, co inwestorzy detaliczni (wykluczeni z ICF).

Australia ASIC

Segregowane Rachunki	Ochrona przed Ujemnym Saldo	Fundusz Odszkodowań Inwestorów	Max Dźwignia CFD
depozyty klientów są traktowane oddzielnie od funduszy firmy	traderzy są chronieni przed stratami przekraczającymi ich początkowe inwestycje		*30:1 Główne pary FX
			*20:1 Mniejsze pary FX, Złoto i Główne Indeksy
			*10:1 Towary
			*5:1 Akcje
			*2:1 Kryptowaluty
*Nowe limity dźwigni obowiązują od 29 marca 2021

Australijski ASIC (Australian Securities and Investments Commission) jest niezależnym australijskim organem rządowym, działającym pod kierunkiem komisarzy mianowanych przez Gubernatora Generalnego.

ASIC zostało utworzone na mocy i administruje australijską ustawą Australian Securities and Investments Commission Act 2001 (ASIC Act), z głównymi rolami w zakresie utrzymywania, ułatwiania i poprawy funkcjonowania systemu finansowego oraz firm działających na rynkach finansowych.

ASIC ma uprawnienia do skutecznego administrowania prawem, udostępniania informacji o firmach finansowych i innych podmiotach publicznie, podejmowania działań przeciwko firmom nieprzestrzegającym przepisów finansowych Australii, a jeśli to konieczne, pociągania przestępców do odpowiedzialności.

Klienci zarejestrowanych brokerów FX ASIC nie są objęci żadnym Funduszem Odszkodowań dla Inwestorów.

USA National Futures Association (NFA)

Oddzielone  Kont	Ochrona przed Ujemnym Saldo	Fundusz kompensacji inwestorów	Maksymalna dźwignia
depozyty klientów nie są oddzielone od funduszy firmy	saldo konta handlowego może spaść poniżej zera		50:1 Major FX pairs
			30:1 Minor FX pairs
			20:1 Egzotyczne pary

USA NFA (National Futures Association) to samoregulacyjna organizacja dla amerykańskiego przemysłu futures, nadzorująca działalność Forex przez regulowanych członków Forex Dealer Members (FDM) i Retail Foreign Exchange Dealers (RFED).

Podstawą struktury regulacyjnej NFA jest obowiązkowe członkostwo firm świadczących usługi finansowe w USA, co sprawia, że regulacje obejmują całe branże. NFA jest głównie finansowana z opłat członkowskich oraz opłat oceniających płaconych przez jej członków i użytkowników rynków instrumentów pochodnych.

NFA działa na rzecz identyfikacji najlepszych praktyk w przemyśle finansowym i następnie uczynienia ich obligatoryjnymi dla całej branży. Aby egzekwować zasady sektora finansowego, NFA może podejmować działania dyscyplinarne przeciwko członkom, gdy zasady są łamane.

Mimo że brakuje Funduszu Kompensacyjnego dla Inwestorów, NFA jest efektywnym zasobem arbitrażowym do pomocy klientom i członkom w rozwiązywaniu sporów związanych z Forex.

Dubai DFSA

Dubai Financial Services Authority (DFSA) jest niezależnym organem regulacyjnym nadzorującym firmy prowadzące działalność gospodarczą i oferujące usługi finansowe w lub z DIFC (Dubai International Finance Centre), strefy finansowej w Dubaju, ZEA.

Mandat regulacyjny DFSA obejmuje regulowanie i nadzorowanie firm zarządzających aktywami, usług bankowych i kredytowych, firm handlujących papierami wartościowymi, funduszy inwestycyjnych zbiorowych, handlu kontraktami terminowymi na towary oraz finansów islamskich.

Oprócz regulowania firm usług finansowych w DIFC, DFSA jest również odpowiedzialna za nadzór i egzekwowanie przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) i finansowania terroryzmu (CTF) obowiązujących w DIFC.

Główne uprawnienia egzekwacyjne DFSA obejmują wykrywanie niewłaściwego postępowania, szczególnie poważnych wykroczeń, prowadzenie śledztw w sposób uczciwy i skuteczny, współpracę z innymi organami regulacyjnymi w ZEA i innych jurysdykcjach oraz podejmowanie odpowiednich działań w celu przeciwdziałania niewłaściwemu postępowaniu, które mogą obejmować nakładanie surowych sankcji, zapewniając że te sankcje są wystarczające, aby odstraszyć sprawców i innych przed podobnymi wykroczeniami.

South Africa FSCA

Financial Sector Conduct Authority (FSCA) jest organem regulacyjnym firm finansowych zarejestrowanych w RPA. FSCA odpowiada za regulację i nadzór nad rynkami, mając na celu zwiększenie i wspieranie efektywności oraz integralności rynków finansowych.

FSCA posiada mechanizmy mające na celu ochronę klientów firm finansowych i promowanie ich uczciwego traktowania przez instytucje finansowe, a także zapewnienie edukacji finansowej dla klientów.

FSCA ma uprawnienia do nakładania sankcji i podejmowania działań prawnych przeciwko firmom finansowym naruszającym przepisy sektora finansowego. Te uprawnienia obejmują pozwy sądowe przeciwko firmom lub umieszczanie instytucji pod nadzorem lub nakładanie kar administracyjnych.

W odniesieniu do brokerów FX zarejestrowanych w RPA, FSCA skutecznie podjęła działania prawne przeciwko Basfour 3773 (Pty) Ltd, działającą jako Oinvest, stwierdzając w dniu 4-10-2020 naruszenie sekcji 7(1)(a) i 13(3) ustawy FAIS. Broker FX Oinvest został ukarany grzywną w wysokości R58 608 810 (USD 3 783 562).

Seychelles FSA

Seychelles Financial Services Authority (FSA) jest organem regulacyjnym nadzorującym działalność firm finansowych zarejestrowanych na archipelagu Seszeli.

Podobnie jak jego odpowiedniki z tier-4, FSA na Seszelach brakuje mechanizmów obowiązkowych dla regulatorów finansowych z tier-1, aby zapewnić lepszą ochronę środków i depozytów inwestorów detalicznych.

Brokerzy FX zarejestrowani w FSA na Seszelach nie muszą przechowywać środków klientów na oddzielnych kontach, nie oferują ochrony przed ujemnym saldem i bez ograniczeń dźwigni narzuconych przez ten regulator finansowy, niektórzy brokerzy FX oferują nawet dźwignię 2000:1!

Dlatego uważamy, że poziom ochrony oferowany przez FSA na Seszelach dla inwestorów detalicznych FX jest bardzo niski.

Bermuda Monetary Authority (BMA)

Bermuda Monetary Authority (BMA) jest kolejnym karaibskim regulatorem finansowym dla firm zarejestrowanych przez nierezydentów Bermudów, prowadzących działalność i oferujących usługi finansowe poza Bermudami.

Ponownie mamy do czynienia z regulatorem tier-4 o bardzo niejasnych zasadach nadzoru i regulacji dla biznesu cyfrowego (w tym kryptowalut i usług brokerskich na rynku Forex).

Bez żadnego Funduszu Odszkodowań dla Inwestorów, obowiązkowych oddzielnych kont i ochrony przed ujemnym saldem, BMA na Bermudach nie można uznać za silnego regulatora finansowego w zakresie ochrony inwestorów detalicznych FX.

Belize FSC

Belize Financial Services Commission (FSC) jest statutarnią instytucją ustanowioną jako organ nadzorczy i nadzorczy nad międzynarodowym sektorem usług finansowych firm z siedzibą w Belize, a jej bezpośrednia odpowiedzialność leży na Ministrze Finansów.

Po raz kolejny niewiele jest oferowane przez tego karaibskiego regulatora finansowego dla inwestorów detalicznych FX. Ten regulator tier-4 również brakuje mechanizmów wdrożonych przez jego odpowiedniki z tier-1, takich jak oddzielne konta i NBP.

Szokująco, znaleźliśmy na stronie tego regulatora rozdział dotyczący postępowań dyscyplinarnych FSC, gdy ten organ stwierdzi, że praktykujący IFS naruszył ustawę lub przepisy: "ostrzeżenie; zawieszenie licencji praktykującego IFS na okres nieprzekraczający sześciu miesięcy; cofnięcie licencji; oraz grzywna nie większa niż pięć tysięcy dolarów".

Mauritius FSC

Mauritius FSC (Financial Services Commission) jest regulatorem finansowym dla sektora usług finansowych niezwiązanych z bankowością oraz globalnego biznesu zarejestrowanego na wyspie Mauritius na Oceanie Indyjskim.

Mauritius FSC jest obecnie regulatorem finansowym tier-4 odpowiedzialnym za licencjonowanie, regulowanie, monitorowanie i nadzorowanie działalności biznesowej w tych sektorach.

Kilka detalicznych brokerów FX wybiera wyspę Mauritius, aby zarejestrować swoje działalności, nie dlatego, że - w przeciwieństwie do innych regulatorów tier-4 - przepisy są mniej surowe, ale dlatego, że koszty uzyskania licencji finansowej są znacznie niższe: 3 000 USD opłaty przetwarzania i 9 500 USD stałej rocznej opłaty.

Pomimo bycia regulatorem finansowym tier-4, Mauritius FSC nakłada obowiązek na detalicznych brokerów FX korzystania z oddzielnych kont na depozyty klientów, aby utrzymać środki oddzielone od funduszy firmowych i są aktywne w dyskwalifikowaniu i cofaniu licencji firmom lub osobom nie spełniającym przepisów.

Wniosek

Czynnik, na który należy zwrócić największą uwagę przy wyborze detalicznego brokera FX, to bezpieczeństwo środków. Nikt nie chce wpłacać pieniędzy u brokera (lub innej firmy inwestycyjnej) zarejestrowanego w kraju, który nie oferuje minimalnego poziomu ochrony dla inwestorów detalicznych.

Jeśli sprawy pójdą źle, istnieje duże prawdopodobieństwo, że winna strona może wyjść z sytuacji z jedynie ostrzeżeniem lub niewielką karą pieniężną i kontynuować prowadzenie działalności, tworząc kolejne kłopoty dla innych inwestorów.

Nawet jeśli brokerzy FX są zarejestrowani i regulowani przez główne organy nadzoru finansowego, inwestor detaliczny, który zdecyduje się otworzyć konto handlowe i wpłacić środki, powinien upewnić się, z jakim podmiotem będzie miał do czynienia.

Wielu brokerów CFDs jest zarejestrowanych jednocześnie u głównych organów nadzoru finansowego, takich jak CySEC dla klientów europejskich, ale także z organami nadzoru tier-4, takimi jak FSA Seszele, które nie oferują takiego samego poziomu ochrony jak dla europejskich klientów tego brokera.